«تحليل جديد» الذهب هل تغير الأسواق توقعات غولدمان ساكس حول أسعاره

شهد سعر الذهب تحركات ملحوظة خلال الفترات الأخيرة، متأثرًا باتفاقات تجارية دولية وأوضاع اقتصادية متقلبة، ورغم انخفاضه عن الذروة التاريخية بنحو 300 دولار إلا أن التوقعات المستقبلية لا تزال تشير إلى صعود محتمل، إذ أظهر المعدن النفيس مرونة أمام التغيرات الاقتصادية العالمية، ليبقى الأداة الأهم للتحوط والاستثمار في ظل تقلبات الأسواق.

أسعار الذهب ومستوى الفائدة

تعد أسعار الفائدة العامل الأساسي الذي يؤثر على أسعار الذهب بصورة مباشرة، فعندما تنخفض أسعار الفائدة، يزداد الإقبال على المعدن النفيس كأداة استثمارية، بينما يتراجع جاذبيته حال ارتفاع عائد السندات، ووفق أحدث المؤشرات، استقرت أسعار الذهب عند 3229 دولاراً للأونصة في المعاملات الفورية صباح اليوم، مع تراجع في العقود الأميركية الآجلة بنسبة بلغت 0.2% لتسجل 3228 دولاراً للأونصة، هذه التحركات تعكس ديناميكية الطلب المستمر على الذهب برغم الاضطرابات الاقتصادية.

العوامل الداعمة لصعود الذهب

يلعب الذهب دورًا رئيسيًا كملاذ آمن في أوقات الأزمات الاقتصادية والسياسية، إذ زادت قيمته مع التصنيفات الائتمانية السلبية مثلما حدث مؤخرًا بعد خفض وكالة موديز لتصنيف الولايات المتحدة، وقد شهد المعدن النفيس ارتفاعات قياسية في العام الحالي حيث تعددت العوامل المؤثرة مثل الطلب المتزايد من البنوك المركزية وحالات عدم اليقين.
على سبيل المثال، بلغت مكاسب الذهب عند بداية العام الحالي ذروتها لتصل إلى 33%، ولكن مع الإعلان عن الاتفاقيات التجارية بين واشنطن والمملكة المتحدة والصين، تراجعت تلك المكاسب لتبلغ الآن 23% فقط، ورغم ذلك لا يزال المحللون متفائلين بشأن إمكانية تحقيق الذهب لارتفاعات غير مسبوقة.

البنوك المركزية ودورها في دعم الذهب

تلعب البنوك المركزية العالمية دورًا واضحًا في التأثير على أسعار الذهب، إذ تواصل شراء كميات كبيرة من المعدن النفيس لتأمين احتياطات نقدية مستقرة، خاصة من قبل الدول الناشئة التي تسعى لزيادة نسبة الذهب مقارنة بالدول المتقدمة، فمثلًا، تحتفظ الصين بأقل من 10% من احتياطاتها من الذهب مقابل أكثر من 70% لدى الولايات المتحدة وألمانيا.
هذا الاتجاه المتوقع أن يستمر خلال السنوات الثلاث المقبلة يساهم في دعم أسعار الذهب وزيادة الطلب عليه، حيث أظهرت التقديرات ارتفاع قيمة الأصول المُدارة في صناديق الاستثمار المرتبطة بالذهب إلى حوالي 294 مليار دولار، وهو ما يعادل حوالي 3000 طن متري من الذهب.

توقعات أسعار الذهب حتى عام 2025

وفقًا لتوقعات خبراء بنك غولدمان ساكس، يتوقع أن تصل أسعار الذهب إلى مستويات تاريخية بحلول نهاية 2025، إذ يُرجح أن يصل السعر إلى 3700 دولار للأونصة بفضل زيادة الطلب من البنوك المركزية والمستثمرين، كما تشير التقديرات إلى احتمالية تحقيق الذهب مستوى 3880 دولاراً في حال حدوث ركود اقتصادي عالمي، مما يعزز مكانته كأحد أكثر الملاذات الآمنة طلبًا.
هذا النمو المحتمل يعكس أيضًا زيادة الاستثمارات في صناديق الذهب المتداولة مع إمكانية أن تؤدي التحركات الفردية نحو الذهب بعيدًا عن الأصول التقليدية مثل السندات إلى تعزيز استقرار السوق.