توقعات سعر الذهب في 2025 تشير إلى سيناريوهات متعددة يقودها بنك جولدمان ساكس، الذي حدد نقاط تحول محتملة في أسعار المعدن النفيس خلال الفترة المقبلة وسط تقلبات الأسواق العالمية وتهديدات استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث يمكن أن تشهد أسعار الذهب قفزات كبيرة تصل إلى 5 آلاف دولار للأونصة في حال تدهورت ثقة المستثمرين بالفيدرالي، مما يحفز التحول من السندات إلى الذهب لمواجهة المخاطر الاقتصادية.
توقعات سعر الذهب بحلول منتصف 2025 وتباين السيناريوهات
وضع بنك جولدمان ساكس ثلاث سيناريوهات رئيسية لحركة سعر الذهب في العام المقبل؛ ففي السيناريو الأساسي، يتوقع أن يصل سعر الأونصة إلى 4 آلاف دولار بحلول منتصف 2025، بينما يلوح سيناريو أكثر تفاؤلاً بسعر قد يرتفع إلى 4500 دولار، أما السيناريو الأسوأ، المرتبط بضغوط شديدة على استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإنه يشير إلى قفزة قياسية قد تصل إلى 5 آلاف دولار للأونصة، خاصة إذا حول المستثمرون جزءًا بسيطًا من حيازاتهم، حوالي 1% فقط من سندات الخزانة الأمريكية، إلى الذهب باعتباره الملاذ الآمن. هذا التوقع يتزامن مع أداء الذهب المتميز هذا العام، حيث قفزت أسعاره بأكثر من 30% منذ بداية 2025، وسجل المعدن مستويات مرتفعة تزامنًا مع موجة البيع العنيفة التي تشهدها أسواق السندات العالمية.
تأثير ضعف استقلالية الفيدرالي على أسعار الذهب وأداء الأسواق
يرى جولدمان ساكس في تقريره أن أي تراجع في استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من شأنه أن يؤدي إلى زيادة معدلات التضخم، وتراجع واضح في أسعار الأسهم والسندات طويلة الأجل، كما سيؤثر سلبًا على موقع الدولار كعملة احتياطية عالمية، وهو ما سيزيد من جاذبية الذهب، الذي يُعد الملاذ الأكثر أمانًا للأموال في حالات الاضطراب الاقتصادي. تتسبب هذه العوامل مجتمعة في إعادة هيكلة كبيرة في محافظ المستثمرين بين مختلف الأصول، خصوصًا مع توقعات تدفق أموال جديدة من سندات الخزانة إلى الذهب.
ارتفاع الطلب العالمي على الذهب من البنوك المركزية وتأثيره على السوق
تشهد الأسواق ارتفاعًا غير مسبوق في الطلب على الذهب من قبل البنوك المركزية العالمية، حيث تجاوزت حيازات الذهب هذه البنوك حجم سندات الخزانة الأمريكية التي تمتلكها للمرة الأولى منذ عام 1996، في ظل تزايد المخاطر الجيوسياسية ورغبة الدول في التحوط ضد التهديدات الاقتصادية. وأظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي وشركة كريسكات كابيتال أن الذهب شكل 27% من إجمالي الاحتياطيات الأجنبية للبنوك المركزية، وهو أعلى مستوى منذ نحو ثلاثة عقود، في حين انخفضت نسبة حيازات سندات الخزانة الأمريكية إلى 23%، وهو أدنى مستوى لها منذ الأزمة المالية العالمية في 2008.
- ارتفاع أسعار الذهب بنسبة تفوق 30% منذ بداية 2025
- تباين سيناريوهات أسعار الذهب بين 4 آلاف و5 آلاف دولار للأونصة
- ارتفاع حيازات البنوك المركزية من الذهب إلى 27% من الاحتياطيات الأجنبية
- انخفاض حيازات سندات الخزانة الأمريكية لدى البنوك المركزية إلى 23%
| المؤشر | النسبة أو السعر |
|---|---|
| ارتفاع أسعار الذهب خلال 2025 | أكثر من 30% |
| الحيازات الذهبية للبنوك المركزية | 27% من الاحتياطيات الأجنبية |
| حيازات سندات الخزانة الأمريكية للبنوك المركزية | 23% من الاحتياطيات الأجنبية |
| التوقع الأساسي لسعر الذهب منتصف 2025 | 4000 دولار للأونصة |
| التوقع المتفائل لسعر الذهب منتصف 2025 | 4500 دولار للأونصة |
| التوقع الأسوأ لسعر الذهب مع تراجع استقلالية الفيدرالي | 5000 دولار للأونصة |
ترتسم صورة واضحة للذهب كخيار استثماري يتزايد جاذبيته في ظل تحولات اقتصادية كبيرة وعالمية، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية وقلق المستثمرين من تقلبات الأسواق المالية، الأمر الذي يعزز من احتمالية ارتفاع أسعاره بدرجات متفاوتة في المرحلة القادمة.
