توازن الأسعار.. النفط يتأرجح بين زيادة المعروض ومخاوف الانقطاعات القادمة

أسعار الذهب للأونصة تشهد ارتفاعًا متواصلًا قرب مستوياتها التاريخية، مدفوعة بتزايد القلق من ضعف سوق العمل الأمريكي، وتأثير ذلك على التضخم، وسط توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعاته القادمة، ما يرفع فرص مواصلة ارتفاع سعر الذهب.

تطورات أسعار الذهب للأونصة وأسباب اقترابها من المستوى التاريخي

شهدت أسعار الذهب للأونصة في الأسواق الأوروبية ارتفاعًا ملحوظًا يوم الجمعة، مع استئناف مكاسب متجددة بعد فترة توقف قصيرة، لتتداول قرب أعلى مستوياتها التاريخية التي لم تسجل منذ فترات سابقة، مع تسجيل رابع أسبوع من المكاسب المتتالية، بدعم من ضعف سعر الدولار الأمريكي الذي يؤثر على تحركات المعدن النفيس. تصاعدت المخاوف بشأن ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة، حيث طغى هذا القلق على مخاوف التضخم، وخاصة مع قرب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتوقع الذي قد يشهد خفضًا في أسعار الفائدة؛ ما دفع المستثمرين للقبول بالذهب كملاذ آمن وسط التقلبات في قيمة العملة الأمريكية.
في مستهل تعاملات يوم الجمعة، ارتفع سعر الأونصة الذهبية بنسبة 0.65% مسجلاً 3,656.71 دولار، مقارنة بمستوى الافتتاح عند 3,633.96 دولار، مع تسجيل أدنى مستوى عند 3,630.63 دولار. مع ذلك، شهد يوم الخميس السابق خسارة طفيفة بنسبة 0.2% نتيجة عمليات جني الأرباح عقب بلوغ المعدن نفيس أعلى سعر تاريخي عند 3,674.80 دولار، وهو ما يعكس تحركات جانبية طبيعية في السوق وسط حالة من الترقب.

تأثير ضعف سوق العمل الأمريكي وتوقعات خفض أسعار الفائدة على أسعار الذهب للأونصة

يرتبط ارتفاع أسعار الذهب للأونصة بشكل مباشر ببيانات سوق العمل الأمريكية الأخيرة التي أظهرت ضعفًا ملموسًا، بعد زيادة طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، توقف نمو الوظائف في أغسطس، وارتفاع معدل البطالة، مما خفف من الضغوط التضخمية ورفع التوقعات بخفض أسعار الفائدة قريبًا. في الوقت نفسه، سجل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي زيادة شهرية بنسبة 0.4% في أغسطس، وهي أعلى زيادة خلال سبعة أشهر، رغم الانكماش غير المتوقع في أسعار المنتجين.
تشير أدوات قياس الأسواق مثل “فيد ووتش” التابعة لمجموعة CME إلى احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 100% في اجتماع سبتمبر المقبل، مع توقعات مماثلة في أكتوبر، بينما احتمالية خفض بمقدار 50 نقطة أساس تبقى منخفضة للغاية. هذه الظروف تدعم بصورة واضحة استمرار صعود أسعار الذهب للأونصة خلال الفترة المقبلة.

توقعات الأداء الفني للذهب وتأثير المخزونات المؤسسية على تحركات سعر الأونصة الذهبية

حدد محلل الأسواق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة أوباندا، كلفن وونج، أن السوق يتجه نحو توقع خفض أسعار الفائدة الأمريكية على الأقل ثلاث مرات قبل نهاية 2025، مما يضاعف الضغوط الداعمة لارتفاع أسعار الذهب للأونصة. وفي سياق متصل، أشار رايان ماكنتاير، الشريك الإداري في شركة سبروت، إلى أن السعر قريب جدًا من حاجز 3,700 دولار للأونصة وقد يتحقق هذا المستوى في أي وقت. وأوضح وجود مقاومة فنية قصيرة المدى عند 3,900 دولار، معتبراً أن السعر الحالي ما زال منخفضًا مقارنة بحجم ممتلكات الذهب لدى المؤسسات الكبرى.
من جانب آخر، سجلت الحيازات لدى صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب عالميًا، انخفاضًا بمقدار 2.01 طن متري يوم الخميس، ليصل إجمالي الحيازات إلى 977.95 طنًا، وهو أدنى مستوى مسجل منذ 29 أغسطس الماضي، ما يعكس تحولات في مواقف المستثمرين تجاه المعدن النفيس.

• ضعف سوق العمل الأمريكي يزيد الطلب على الذهب للأونصة كملاذ آمن
• توقعات خفض أسعار الفائدة تدعم التوقعات الإيجابية لسعر الذهب
• مخزونات الذهب المؤسسية تسجل تراجعًا مؤثرًا على تحركات السوق
• التحليل الفني يلمح لاحتمال ارتفاع سعر الذهب للأونصة نحو 3,700 دولار قريبًا

يأتي سعر الذهب للأونصة حاليًا وسط مؤشرات إيجابية واضحة تعبر عن تفاؤل المستثمرين نتيجة ضعف المؤشرات الاقتصادية الأمريكية، مع توقعات متزايدة بتدخلات مجلس الاحتياطي الفيدرالي لدعم النمو الاقتصادي من خلال تخفيض تكاليف الاقتراض، مما يخلق بيئة ملائمة لزيادة زخم الذهب على المدى القريب